【本刊聚焦】营业税改增值税对交运行业影响测算

    2011年11月16日，财政部和国家税务总局发布经国务院同意的《营业税改征增值税试点方案》，明确从2012年1月1日起，在上海市交通运输业和部分现代服务业开展营业税改征增值税试点。试点选择了11%和6%两档低税率，分别适用于交通运输业和部分现代服务业。此次营业税改征增值税是一项重要的结构性减税措施，其核心思路是降低企业税收负担，促进第三产业尤其是现代服务业的发展。通过税率设置和优惠政策过渡等安排，改革试点行业总体税负不增加或略有下降。Y8i大陆桥物流联盟
    模拟测算营业税改增值税，增厚A股交通运输行业2010年净利润10%左右。2010年，A股全部交通运输行业70家上市公司毛利率水平为25%，整体毛利率水平不高；职工薪酬/营业成本=15%，85%左右的营业成本含可抵扣增值税。按照2010年A股交运行业整体的利润表模拟测算：如果在全国范围内实行营业税改增值税，2010年交运上市公司纳税总额将减少84亿元，增厚2010年净利润10%左右，对交运板块整体影响正面。Y8i大陆桥物流联盟
    毛利率水平高低、职工薪酬占营业成本的比重是营业税改增值税之后，决定单个交运企业税收负担和净利润变动幅度的两项关键指标。参照2010年交运行业整体9%的三项费率和职工薪酬占营业成本15%的比重测算，对于单个上市公司而言：当其毛利率水平为50%左右时，营业税改增值税对企业净利润没有影响；当其毛利率低于50%时，营业税改增值税将增厚企业净利润，毛利率越低，对净利润的增厚幅度越大；当其毛利率大于50%时，营业税改增值税将减少净利润。Y8i大陆桥物流联盟
    模拟测算营业税改增值税，毛利率较低的物流、航运、航空、陆路运输板块受益幅度更大。从交通运输行业各个子板块的情况看，2010年物流、航运、航空、陆路运输、铁路、机场、公路毛利率水平依次为8.9%、17.1%、21.8%、23.1%、37.1%、41.1%和58.2%。如营业税改增值税，则利润增厚幅度最大的依次为物流、航运、航空、陆路运输、铁路和机场。高速公路板块由于毛利率高于50%，预计税改之后板块净利润小幅下降4%左右。Y8i大陆桥物流联盟

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